Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... А это означает, что в отличие от классических денежных средств, криптовалюты не подвластны такому способу обесценивания, как денежная эмиссия — никто не может включить виртуальный станок, аналогичный печатному станку в мире классических денег, и обвалить курс криптовалюты. Возможно, именно поэтому правительство Венесуэлы схватилось за криптовалюты как утопающий за соломинку. ... "
" ... Здесь мы подходим к самому основанию айсберга, на котором держится вся денежная политика, — факторам доверия к Центральному банку и его независимости. Именно эти условия в конечном счете определяют эффективность денежной политики, без них же никакие меры не дадут результатов. Думаю, что продолжающаяся критика политики ЦБ не учитывает того факта, что на первом этапе действия режима инфляционного таргетирования ему приходится решать двойную задачу: с одной стороны, количественную (снижать показатели инфляции), с другой стороны, качественную (завоевывать доверие участников рынка от банков и компаний до правительства и населения). Неудивительно, что этот этап требует от регулятора дополнительных усилий, которые могут показаться избыточными. Однако если при этом действительно удается укрепить макроэкономические механизмы, то в дальнейшем потери с лихвой окупаются, поскольку новые шоки уже не потребуют столь жесткой реакции. В широком смысле нынешнюю политику ЦБ можно рассматривать как инвестиции в будущее качество макроэкономической среды. Уверен, что это едва ли не самые выгодные инвестиции в нашей стране. ... "
" ... Но сдвигать ставку еще ниже опасно. Как только разрыв между ставками ФРС и ЦБ окажется менее 5 процентных пункта, денежная масса в рублевом выражении вновь ускорит рост, создавая инфляционные риски, а экспортеры начнут переориентироваться на займы в рублях. ... "
" ... Под руководством Бойко и его партнеров «Вулкан» превратился в крупнейший игорный холдинг Восточной Европы Ritzio Entertainment с годовой выручкой около $1 млрд. Бойко вспоминает, что бизнес обладал фантастической маржинальностью: прибыль могла доходить до $800 млн. «Это была хорошая денежная машинка, — говорит он. — А потом ее выключили». Выключил лично президент Владимир Путин, подписав в 2006 году закон, запретивший азартные игры в России везде, кроме четырех специальных зон. В 2009 году аналогичный запрет ввела Украина, и выручка Ritzio в 2010 году рухнула до $154 млн. «Обидно, — признавался тогда Бойко. — Создали крупнейшую в мире в своем формате компанию, даже успели подписать мандат на IPO…» У Ritzio остаются игорные залы в Германии, Италии, Румынии и Хорватии, но для Бойко это уже «несущественная часть бизнеса». ... "
" ... После срыва в популизм экономика попадает в замкнутый круг, хорошо изученный на опыте Латинской Америки ХХ столетия. Бюджетная и денежная экспансия способствует оживлению экономики, но приводит к увеличению госдолга, ускорению инфляции и росту процентных ставок. Это подрывает стимул к инвестициям в производство — или из-за ускоряющегося обесценения денег, или из-за того, что наиболее привлекательными становятся вложения в госбумаги. Следующий шаг — ужесточение бюджетной и денежной политики, что влечет за собой рецессию. За рецессией вновь может последовать смягчение макроэкономической политики — и так несколько раз. Особенно неприятно то, что подобные колебания неизбежно ведут к расшатыванию институтов государственной власти. В странах со слабыми институтами экономический цикл популизма нередко сопровождается политическими переворотами, поочередным приходом к власти популистских и консервативных диктатур. ... "