Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... В еврозоне экономическая ситуация менее благоприятна, чем в США. ЕЦБ признает, что экономика региона нуждается в стимулировании. Спреды доходностей американских и немецких гособлигаций близки к рекордным уровням, исходя из динамики десятилеток. Доходности ряда суверенных бондов еврозоны отрицательны. При прочих равных условиях это является фактором в пользу ослабления евро против доллара. Предполагаем, что в дальнейшем возможно снижение пары eur/usd до $1,09. ... "
" ... Мир замер над пропастью нового финансового коллапса, который может оказаться куда разрушительнее, чем кризис 2008 года. Тогда обвал начался с банкротства банка Lehman Brothers, сегодня это может быть Греция, которая по ожиданиям инвесторов давно готова объявить дефолт. У каждого кризиса существует несколько сценариев развития. Перед вами самый фантастический и негативный — то, что могло бы произойти в результате банкротства одной из стран еврозоны, облигации которой находятся на балансах банков других европейских стран. ... "
" ... Последние десять лет основной целью центробанков было обеспечение ликвидности и стабильности рынков. Для этого три основных регулятора, а именно американская ФРС, ЕЦБ и Банк Японии, существенно увеличили свои балансы — приблизительно с $4 до 14 трлн в период с 2008 до конца 2017 года, а баланс каждого участника этой тройки составил от $4,5 до 5,5 трлн. В результате этого беспрецедентного роста на 250% соответствующие балансы составили примерно 25% от годового ВВП у США, 50% — у еврозоны и 90% — у Японии. ... "
" ... Чтобы продемонстрировать проблемы, которые встанут на пути реализации подобного сценария, следовало бы рассмотреть аргументацию авторов в достаточной мере подробно. Страна, принимающая решение о выходе из еврозоны и позволяющая своей национальной валюте значительно потерять в весе, выиграет в конкурентоспособности своего экспорта. По заверениям авторов исследования, страны с сильной экономикой от выхода более слабых могли бы только выиграть, поэтому поддержка подобного развития событий — в их интересах. По мнению Бутла и его коллег, при должной мере осторожности данный сценарий мог бы быть реализован без особых негативных последствий. Они признают, что с исторической точки зрения девальвация — это путь не к стабилизации, а к хаосу. Именно этим заканчивались девальвации в Аргентине, проводившиеся в период с 1955 по 1970 год, в Бразилии в 1967 году и в Израиле в 1971 году. Будущее же европейских стран со слабой экономикой, остающихся в еврозоне, весьма туманно — это тот случай, когда из двух зол выбирают меньшее. Каким образом может быть организован процесс выхода? Планы по выходу целесообразно было бы держать в секрете до последнего — это дало бы возможность спокойного, взвешенного планирования. Есть соответствующие примеры. Так, при образовании Чешской Республики и Словакии решение о том, что у каждой из стран будет собственная валюта, было обнародовано лишь за шесть дней до их размежевания (авторы исследования обходят вниманием тот факт, что в эпоху интернета удержать что-либо в секрете труднее, чем прежде). Однако есть у секретности и обратная сторона: в этом случае по определению решения будут приниматься без учета общественного мнения. Это исключает и выработку консенсуса с политическими силами страны. Если после начала реализации решения возникнет политический конфликт, это может подорвать уверенность в успехе принимаемых мер у общественности и потенциальных инвесторов, а также привести к масштабным социальным потрясениям. ... "
" ... Широко распространены антигерманские настроения и в Восточной Европе. Лидер польской оппозиции Ярослав Качиньский играет на традиционных страхах поляков в отношении Германии и России. В своей недавно опубликованной книге он туманно намекнул, что избрание Ангелы Меркель на пост канцлера Германии «не было простой случайностью». Когда у него поинтересовались, имеет ли он в виду, что Меркель воспользовалась помощью Штази, Качиньский ответил лишь: «Давайте не будем об этом». Пытается Качиньский вызвать неприязнь поляков и к немецкому меньшинству. Председателем одного из региональных отделений партии Качиньского «Право и справедливость» была организована массовая акция протеста против германского влияния в Нижней Силезии под лозунгом «Здесь Польша». Недовольство Евросоюзом в целом возникло и в прочих странах Восточной Европы. В январе 2012 года около миллиона человек вышли на улицы Будапешта, скандируя: «Мы не будем колонией ЕС». Так они выражали свой протест против вмешательства «Тройки» во внутренние дела страны. Необходимо четко представлять себе, что именно здесь на кону. На первый взгляд, все эти потрясения, сомнения и враждебность спровоцированы евро. В конкретной плоскости так оно и есть. В зависимости от того, насколько удачно будет разрешен кризис евро, Евросоюз останется стоять на ногах либо рухнет на землю. Тем не менее введение евро лишь заставило ЕС трезво взглянуть на свою историю, а именно — на тот факт, что структурные несоответствия держались в основном за счет лейкопластыря. Решение Германии отказаться от немецкой марки, вопреки мнению большинства населения страны, должно было в относительном выражении ослабить германскую экономику и еще крепче связать объединенную Германию с Евросоюзом. Добиться же удалось гораздо большего, чем может показаться на первый взгляд. Несмотря на все разговоры о зарождении «немецкой Европы», в действительности Германия сильно зависит от остальных участников еврозоны. Она вынуждена быть с остальной Европой не только потому, что обещание «Больше никаких войн» воспринимается ею предельно серьезно, но и в силу того, что она органически связана с евро. Отчасти своим экономическим успехом она обязана и своему членству в еврозоне. В относительном выражении Германия потеряет не меньше, а то и больше прочих членов еврозоны в случае краха единой валюты. Главная трудность Европы вовсе не доминирование Германии как таковой, а слабость ЕС1 в том, что касается как демократичности процессов принятия решений, так и неспособности быть эффективным лидером Евросоюза. ... "