Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... Больше не работает и еще одна недавно популярная идея: делать ставку на растущие компании, которые могут составить конкуренцию грандам в надежде, что они будут быстро отбирать рынок у старых компаний. В каком-то смысле идея была правильной: конкуренция действительно растет, и рыночная доля лидеров снижается. Особенно хорошо это видно в области телекоммуникационных и интернет-сервисов. Однако завышенные ожидания привели к существенной переоценке молодых конкурентов. Капитализация провайдера Comcast за пять лет выросла на 260%. За последний год акции этой компании подорожали на 33%, несмотря на 18%-е падение прибыли в 2013 году (экспансия требует больших затрат). Теперь они торгуются с коэффициентом Р/Е больше 18 (у AT&T Р/Е равен 12). Вряд ли мы увидим дальнейший рост этих акций в ближайшее время. ... "
" ... В чем Миллер прав, так это в очевидном: строительство новой солнечной или ветровой электростанции не означает вывода традиционных объектов генерации в пропорции один к одному. Просто эти объекты начинают работать с меньшим коэффициентом использования установленной мощности (КИУМ) и играть в большей степени роль поставщиков мощности, а не энергии. ... "
" ... Краха не последовало. В случае с некоторыми «голубыми фишками» имело место и снижение коэффициента P/E, и рост котировок. К осени 1913 года паи «Нобеля» подорожали на 37%, тогда как прибыль выросла в несколько раз, и коэффициент P/E опустился до 17,9. По современным меркам это тоже много: в начале мая с близким коэффициентом (17,2) торгуется самая дорогая нефтяная компания мира — бразильская Petrobras, в то время как, например, коэффициенты P/E «Лукойла» и Royal Dutch Shell равны 7,8 и 7,6 соответственно. С точки зрения P/E серьезно подешевели и акции Путиловских заводов: несмотря на рост котировок на 42%, прибыль предприятия почти удвоилась. ... "
" ... Российский рынок как и любые рынки с повышенным «коэффициентом бета» (коэффициент риска) вел себя в последние месяцы соответствующим образом: мы видели повышенную волатильность, резкие скачки в ту или иную сторону. Не машины принимают решения, а люди. Люди принимают и иррациональные, и рациональные решения. На рынках до сих пор очень много иррационального. ... "
" ... С одной стороны, раскошелиться на $5 млрд в ситуации нарастающего долгового кризиса в Европе и ожиданий «второй волны» — шаг рискованный. Но с другой стороны, оценка «Сибура» не выглядит запредельной. Для сделки с менеджерами «Сибура» Газпромбанк еще три года назад оценил «Сибур» в сравнимую сумму — около 100 млрд рублей (примерно $5,5 млрд по курсу на тот момент). И эту цену аналитики хором называли заниженной. По подсчетам Константина Юминова из Raiffeisen Bank, показатель отношения стоимости «Сибура» к EBITDA для сделки с совладельцами «Новатэка» составил примерно 3. Для сравнения: после 2008 года этот мультипликатор для сделок в нефтехимической отрасли был 9, а совсем недавно таиландская PTT Chemical приобрела новый актив с коэффициентом 13,5. ... "