Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... Вложения в Shopify в ходе IPO также принесли инвесторам куш. Каждая $1000, инвестированная в компанию тогда, превратилась в $28 000. Но инвесторам стоит быть осторожными: сейчас акции Shopify — одни из самых дорогих на рынке. Компания, которая не приносит прибыли, торгуется с мультипликатором «цена/выручка», равным 36, тогда как у других разработчиков программного обеспечения он равен семи, а у других компаний из индекса S&P 500 — всего двум. ... "
" ... Институционализированные венчурные инвесторы – фонды венчурного капитала, или «фонды-тактики» – стремятся заплатить «ангелу» как можно меньше, получив быстрорастущий перспективный проект в хорошей нише. Интерес фонда-тактика – перекупить проект с мультипликатором 2-3х, а продать его примерно с 5-6х. ... "
" ... Кучмент мог инвестировать в банк порядка $15 млн. Сейчас этот пакет может стоить вдвое дороже, если оценивать его с мультипликатором 1,5 к стоимости балансового капитала по МСФО. Во всяком случае именно по такой оценке банк недавно приобрел у владельцев акции под опционную программу для менеджмента. Во столько же оценивается сейчас Тинькофф Банк —один из немногих розничных игроков, который, как и Совкомбанк, закончил 2014 год с прибылью. «У банков четкое позиционирование. Кроме того, их основатели участвуют в операционном управлении. Поэтому они и прибыльные», — объясняет Кучмент, возглавивший наблюдательный совет. Он не намерен продавать акции Совкомбанка, который планирует провести IPO. ... "
" ... По словам Ковалева, такая оценка предполагает, что в случае реализации 49% пакета акций банка для выплат держателям бондов, банк будет оценен с мультипликатором 1x к капиталу. «Надо заметить, что это довольно щедрая оценка. Например, банк ВТБ оценивается сейчас на бирже в 0,8x капитала, Московский кредитный банк — в 0,7x, Банк Санкт-Петербург — в 0,4x», — заключает он. Только Сбербанк — самая дорогая компания России — оценивается с мультипликатором 2x капитала. ... "
" ... Смысл ее очень прост. Собрали фонд на сто миллионов, прекрасно отработали, продали с мультипликатором три — за триста миллионов, заработали двести миллионов, вернее, заработали триста миллионов, из которых первые сто сразу же возвращаются инвесторам. Оставшиеся двести делятся в пропорции 80% на 20%. 80% — инвесторам, 20% — менеджменту, тому самому, который иногда не в ту сторону смотрит. Если у вас профессионально выстроена бизнес-модель фонда, если у вас минимальные фиксинги и минимальные дурацкие бонусы за KPI и прочее, с чем у нас не очень хорошо… А если у вас основная мотивация выстроена на success fee, у вас не будет ситуации рассогласования интересов, потому что менеджмент зарабатывает оттуда же, откуда зарабатывает инвестор. Это абсолютно гениальная идея, заложенная в суть структурной конструкции, которая называется венчурный фонд. ... "