Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... «Уралсиб» около месяца назад рассчитал, что справедливая цена «Мегафона» — $24 за акцию. Банк исходил из того, что «Мегафон» должен стоить ровно столько же, сколько МТС — если считать, конечно, не по общей цене компании, а по мультипликатору EV/EBITDA. Примерно с тем же соотношением сейчас торгуется и Vimpelcom, но это менее очевидный конкурент «Мегафона», потому что у Vimpelcom велика доля нероссийского бизнеса. Чтобы побудить инвесторов поменять в своем портфеле акции МТС на мегафоновские, компания должна предложить дисконт. ... "
" ... Заблуждение первое. Россия — самый дешевый развивающийся рынок и в случае ралли вырастет больше других. Не стоит покупаться на этот традиционный аргумент брокеров, пытающихся продать местные акции. Ведь дисконт по сравнению с другими рынками был почти всегда. Индекс MSCI Russia исторически торгуется дешевле на 10–60% по мультипликатору P/E (соотношение капитализации и прибыли) к индексу MSCI GEM других развивающихся рынков. Лишь дважды ситуация была иной: летом 2002-го после первой инаугурации Путина и во втором полугодии 2006 года после завершения «дела ЮКОСА», успешного IPO «Роснефти» и кратного увеличения доли «Газпрома» в индексе MSCI Russia. В обоих случаях в Россию пришел большой объем спекулятивных денег, и традиционный дисконт сменился небольшой премией. Но кризис на глобальных рынках продолжается, и ситуация вряд ли повторится. ... "