Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... Выбор инструментов для планируемых инвестиций неслучаен. Пахомов — один из лучших специалистов по долговым рынкам в России. Он стоял у истоков Москомзайма, подразделения столичного правительства, размещавшего облигации на внутреннем и внешнем рынках. И 14 лет возглавлял эту структуру. Показательный пример: после дефолта России в 1998 году Москва стала единственным эмитентом, выполнившим свои обязательства перед иностранным инвесторами, заплатив купон по евробондам. ... "
" ... И совершенно непонятно, из каких средств «Роснефть» собирается финансировать огромный проект. Компания заложила значительную часть своей добычи, чтобы еще долгие годы расплачиваться с китайцами поставками нефти за кредиты, которые ей понадобились для совершенно неоправданного с точки зрения эффективности укрупнения: поглощения частных компаний, начиная с ЮКОСа, ТНК-ВР, «Башнефти» и т. д. Получить долгосрочные кредиты за границей компания Игоря Сечина не может — она находится под международными санкциями, а российские кредиторы готовы предоставить ей деньги лишь на короткий срок и под грабительский процент. Не исключено, конечно, что руководство «Роснефти» рассчитывает на материальную помощь государства сверх планируемых льгот, но здесь стеной на защиту бюджета встанет министерство финансов. ... "
" ... Интересно приводимое Алленом сопоставление планируемых и фактических показателей в первые годы после перехода к централизованному планированию (1927–1940). Планы в это время не выполнялись. Они не уравновешивали спрос и предложение, как говорилось в марксистских учебниках, а ставили недостижимые цели, к которым нужно было стремиться. Жесткие плановые показатели побуждали предприятия наращивать производство, а мягкие бюджетные ограничения позволяли не считать уплаченную за это цену. Получив опыт работы в плановой экономике, директора заводов быстро стали создавать запасы товаров и сырья и даже трудовые резервы. Иначе не выполнишь плановое задание следующего периода, которое строится «от достигнутого». В советской экономике запасы всегда были заметно выше рыночно необходимого уровня. ... "
" ... Но даже такая бюджетная конструкция не кажется прочной самому правительству – не случайно в проект закона заложена норма о том, что Минфин имеет право забрать из Резервного фонда дополнительные полтриллиона рублей, если доходы бюджета окажутся ниже планируемых (что вполне может случиться, стоит только нефтяным ценам скатиться вниз еще процентов на 10-15 или экономике отложить переход к стадии роста на пару кварталов), или если не получится привлечь запланированные полтриллиона рублей на внутреннем финансовом рынке (про выход на внешние рыки капитала в будущем году Минфин даже не заикается) – а такое опасение выглядит вполне обоснованным, пенсионные накопления в стране просто исчезают как класс, а нерезидентов, которые и финансировали весь прирост рыночного госдолга, сегодня и калачом с маком на этот рынок не заманишь. ... "
" ... Федоров выступает главным инвестором UFG Private Equity (он с партнерами собирается вложить в него 80% из планируемых $250 млн) и принимает активное участие в выборе проектов. А задача Феннера — помимо прочего, привлекать в фонд сторонние инвестиции. Их минимальный размер — $1‑млн. Как и в случае с хедж-фондом, премия UFG Asset Management — 20% дохода после завершения проекта и 2% от сделанных вложений за период инвестирования. ... "