Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... Например, весной этого года, когда цены на металл достигли максимальных посткризисных значений, стоило покупать облигации металлургических компаний. Но в тот момент уровень долговой нагрузки российских металлургов рос, с ним росли и риски инвесторов. Воронин купил облигации «Мечела» и «ЕвразХолдинг Финанс», несмотря на то что отношение чистого долга к EBITDA у этих компаний находилось на уровне 3, тогда как у других участников рынка оно было ниже («Северсталь» — 1,3, ММК — 1,1, НЛМК — 0,4). К лету облигации «Мечела» выросли в цене со 102% до 106%, а «Евраза» — с 85% до 89% от номинала. Продав их летом, Воронин заработал с учетом купонных выплат около 10%. ... "
" ... При прочих равных понижение ставки ФРС будет благоприятным для рисковых активов: в силу снижения безрисковых ставок уровень риск-премий становится более привлекательным. Расчет риск-премий можно производить разными способами, и в данной статье мы оцениваем этот индикатор для американского рынка как отношение прибыли компаний индекса S&P500 (с исключением разовых факторов) к капитализации за вычетом уровня ставки ФРС. На текущий момент уровень риск-премии в подобной методике расчета для индекса S&P500 находится вблизи посткризисных минимумов. Хотя до минимумов предыдущих кредитных циклов еще есть определенный потенциал снижения риск-премий, однако уже можно говорить об относительной дороговизне акций. Снижение ставки ФРС может повысить уровень риск-премий и тем самым частично снять перегрев. ... "