Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... В 2010 году дефицит пенсионного фонда составил 1 трлн 166 млрд рублей, или почти 3% ВВП России. Сегодня финансирование дефицита ПФР — одна из крупнейших статей бюджета. Поскольку денег в бюджете на выплату пенсий катастрофически не хватает, правительство вынуждено поднимать налоги (переход от ЕСН к страховым выплатам) и отказываться от дальнейшего повышения зарплат бюджетникам. Фактическое повышение ЕСН не только ударит по несырьевым секторам российской экономики, но и не позволит восполнить дефицит ПФР (по расчетам Института Гайдара, фискальный эффект от повышения ставок составит лишь 1% ВВП). У правительства есть возможность покрытия дефицита ПФР без увеличения страховых выплат. Для этого необходимо передать пакеты акций крупнейших государственных компаний в управление Пенсионному фонду и радикально повысить по ним дивидендную доходность, а также направить доходы от предстоящей приватизации в капитал ПФР. ... "
" ... Но это касается акций, а сейчас лидерами остаются облигации, как рублевые, так и валютные. В усредненном портфеле клиента доля облигаций сейчас более 70% (включая собственные облигации ВТБ, пользующиеся высоким спросом). Сохраняется традиционно высокий спрос на еврооблигации. Это абсолютно адекватно с учетом снижения ставок по депозитам и консервативного профиля большинства наших клиентов. Скажем, в текущей ситуации можно сформировать портфель хорошего качества с долговыми бумагами с кредитным рейтингом ВВВ с доходностью около 3%, что при уровне ставок по депозитам меньше 1% является хорошей доходностью. Принимая во внимание прогнозы аналитиков, что период «нулевых» и «около нулевых» ставок в долларовой зоне и еврозоне продлится достаточно долго, уверен, что приобретение сейчас таких бумаг более чем оправданно. В любом случае мы рекомендуем придерживаться принципов диверсификации при работе с евробондами и не допускать рисков повышенной концентрации в одной бумаге. Для этого можно использовать портфельный подход: формирование портфелей корпоративных еврооблигаций с широкой диверсификацией по секторам и странам. ... "
" ... Пятое. Стимулирование конкуренции. Важно выделить два аспекта антимонопольной политики — собственно преодоление монополизма (антитраст) и стимулирование конкуренции. Первый аспект имеет ограниченное значение и в некоторых случаях (например, по отношению к быстро растущим новым секторам и предприятиям) может быть даже опасен, препятствуя внедрению инноваций. Сам по себе антитраст не может ни привлечь на рынок новые компании, ни стимулировать приток инвестиций и инноваций. Эти задачи можно решить только позитивными средствами — действиями на стороне бизнеса. Приоритетом должно стать создание условий для развития конкуренции: снижение барьеров, развитие инфраструктуры, поддержка инноваций. ... "
" ... Собственно, три момента: фонд оплаты труда, налоговая нагрузка и арендные отношения. К сожалению, нам до сих пор правительство не помогло ни в одном из этих пунктов. Еще раз скажу, любые отсрочки выглядят довольно издевательскими в этой ситуации, они нам, к сожалению, не помогают. Мне более или менее все равно, заплатить деньги сейчас или через два месяца. Мне было бы лучше заплатить меньше, и тогда я точно с уверенностью могу сказать, что свой коллектив я сохраню. В тот момент, когда компании вернутся к необходимости, например, использования инструментов событийного маркетинга, мы будем во всеоружии. При этом надо понимать, что, конечно, мы еще год будем восстанавливаться, потому что сокращение потребления идет по многим потребительским секторам. Естественно, если выручка компаний в этот период резко падает, то и маркетинговые бюджеты сократятся соответственно. Поэтому я не ожидаю, что мы будем делать так же по 70 мероприятий в год, как делали это большинство предыдущих лет, к большому сожалению. Именно на примере нашего малого и среднего бизнеса в целом картина, я думаю, примерно у всех такая. И правительству хорошо бы это учесть. Но судя по тому, что я слышал из интервью членов правительства, спасать будут глобальные сектора, большие компании, где, условно говоря, увольнения станут слишком большим бременем для страны. Я могу это понять, но в этих ситуациях я сожалею, что мы платим очень большие налоги, все эти налоги мы платили не в Англии, Германии или еще некоторых странах, которые уже сегодня помогают предпринимателям. ... "
" ... Фонды схожи: почти полностью совпадает распределение по секторам и первая десятка компаний по объему вложенных средств. Финансы, потребление и энергетика составляют более 70% портфелей, следом идут сырье, телекоммуникации и промышленность. С мая 2010 года оба фонда прибавили 40%. Результаты за три года есть только у портфеля Market Vectors, доходность впечатляет — 270%. ... "