Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... Агрессивная стимулирующая монетарная политика мировых ЦБ не только привела к пузырю на рынке гособлигаций, но и вытолкнула из него инвесторов, которые за лишние 2–3 п. п. доходности готовы покупать кота в мешке, лишь бы рейтинг у него отвечал инвестиционному меморандуму. За пять лет доля прямых кредитов низкокачественным компаниям и CLO в общем объеме кредитования компаний с рейтингом ниже инвестиционного выросла в полтора раза, до 45%, и превысила $1,3 трлн. ... "
" ... Вторая, после Норвегии, страна мира, столь же пристально стимулирующая электротранспорт, это Нидерланды. Но и объем стимула существенно ниже (грубо, по нашей методике, можно оценить его в 0.03-0.05% ВВП), и соответствующие результаты стимулирования тоже кратно ниже. Доля электромобилей в новых продажах в 2016 году всего лишь около 5%. И при этом подавляющее большинство продающихся «электрических» автомобилей это бензиновые гибриды, а доля «настоящих» электричек менее процента. ... "
" ... После победы Дональда Трампа стимулирующая фискальная политика становится темой №1 в США. Снижение налогов на прибыль корпораций с 35% до 15%, уменьшение ставок подоходного налога, рост бюджетных расходов на инфраструктуру до $1 трлн — циничный Уолл-стрит, оставив в стороне идеологические предпочтения, отреагировал на эту программу ростом фондовых индексов, признавая, что озвученные меры должны дать новый импульс развитию американской экономики, поддержать реиндустриализацию и обеспечить выход на темпы роста 4-5% в год. ... "
" ... При существенном отклонении фактических значений темпов роста экономики от потенциальных и относительной стабильности инфляции (при прочих равных) по этому правилу от центрального банка требуются стимулирующая политика. Сейчас именно такой случай: экономике грозит существенная просадка активности, а инфляция находится даже ниже цели (и вряд ли в текущей ситуации существенно ее превысит). При этом на сам уровень нейтральной ставки это влиять не должно: ведь пока что предполагается, что шок, пусть даже и беспрецедентный, все же окажется временным и не повлияет на долгосрочные параметры экономики. Отсутствие реакции ЦБ на девальвацию курса рубля тоже укладывается в логику правила Тейлора (в простой версии правила инфляция важнее). ... "