Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... В 1904 году Сергею Щукину исполнилось пятьдесят. На стенах гостиной дворца князей Трубецких, в котором он живет с красавицей Лидией, тремя сыновьями и дочерью, сияют, словно драгоценные бриллианты, танцовщицы Дега (по 35 000 франков за каждую; стоимость одного золотого рубля в 1900 году составляла 2,6 золотого французского франка и равнялась нынешним €10). Уже куплены «Скалы в Бель-Иль», «Лондонские туманы» и «Завтрак на траве» Клода Моне. За пять лет он приобрел более 50 полотен, но увлечение символистами и импрессионистами остается в прошлом: в Москву мчатся полотна Гогена, Сезанна и Ван Гога. ... "
" ... Говоря о валютных рынках, нельзя не отметить тот факт, что в соответствии с имеющейся официальной позицией ЕЦБ выход из Европейского монетарного союза обязан сопровождаться выходом из Европейского союза. Подтверждение этой позиции в случае Франции приведет к возврату франка в качестве национальной валюты. Победа Национального фронта и риск выхода Франции из ЕС, скорее всего, потребуют от ЕЦБ экстренных мер по предоставлению ликвидности, что первоначально может оказать девальвационное давление на евро. В этом случае достижения паритета к доллару США выглядит как весьма вероятное событие, тем более что разница в регулируемых процентных ставках в США и Европе, скорее всего, к этому моменту увеличится и придаст дополнительную мотивацию инвесторам, продающим общеевропейскую валюту. Если Франция крепко встанет на путь выхода из единого валютного союза, новый франк (более дешевый, чем евро) может дать преимущество французским экспортерам, что, в свою очередь, начнет негативно влиять на экспортеров европейской периферии и подстегнет центробежные тенденции уже на юге Европы. Греция, Италия, Испания, Португалия, чтобы сохранять конкурентоспособность, будут всерьез рассматривать вопрос о выходе, если только страны Северной и Западной Европы (главным образом Германия и Нидерланды) не смогут предложить адекватную сложившейся ситуации помощь. Момент, когда рынок начнет серьезно расценивать шансы на выход южных стран, может стать началом массивного укрепления евро. ЕС, в котором остаются только сильные страны, безусловно, достаточный аргумент для покупки валюты такого объединения. Однако в этих рассуждениях появляется слишком много «когда» и «если», поэтому вернемся к первичной реакции рынка на двойную победу Национального фронта. ... "
" ... Доллар ожидаемо падает против валют развитых рынков, особенно против швейцарского франка, евро и японской йены, но растет против валют развивающихся рынков (особенно против мексиканского песо). ... "
" ... Наконец, интересен пример Швейцарии. Почему мы видим такой колоссальный подъем? Речь идет об укреплении швейцарского франка, которое длилось все 2000-е годы. Это был период быстрого роста в Китае. И этот быстрый рост привел к резкому увеличению глобального спроса на финансовые активы. Китай — страна, которая может очень эффективно зарабатывать деньги, но пока не имеет развитого рынка, где все эти заработанные деньги можно вкладывать. То, что происходит в этот период, называется по-английски «world savings glut» — сбережения во всем мире резко растут относительно инструментов сбережения, то есть надежных активов, в которые можно эти сбережения вложить. Это приводит к тому, что в мире появляется слишком большой объем сбережений относительно инструментов этих сбережений, а в результате происходит укрепление валют стран, которые предоставляют такие активы. ... "
" ... Против чего поставить в этом году? Мартиросян уже сделал ставку на повышение доходности 10-летних американских облигаций и расширение спреда к краткосрочным бумагам. До недавнего времени они торговались с незначительной разницей в доходности, так как рынок привык к режиму количественного смягчения, проводимого ФРС США. Мартиросян поставил на то, что в течение нескольких лет пузырь 10-летних облигаций сдуется, причем гораздо быстрее, чем этого ожидают игроки. Другая ставка — на скорый рост швейцарского франка относительно евро, несмотря на обещания швейцарского ЦБ держать обменный курс на уровне 1,2. ... "