Внимание! Сайт не гарантирует того, что представленный текст разрешён по возрасту. Не рекомендуется пользоваться сайтом, если вам меньше 18 лет.
" ... В отличие от ряда европейских центральных банков и Банка Японии ФРС США прекратила политику количественного смягчения в конце 2014 года и с тех пор осторожно двигается в сторону нормализации. Ключевой вопрос для финансовых рынков в краткосрочной и среднесрочной перспективе заключается в том, насколько далеко и в каком темпе пойдет процесс нормализации, как для процентных ставок, так и для капитала центральных банков. Что касается последнего, одним из результатов финансового регулирования станет выросший баланс Федерального резерва. Причина в том, что американские и иностранные банки будут вынуждены соблюдать требование об увеличении так называемых качественных ликвидных активов, размещая значительные объемы средств на долларовых депозитах. Однако это не мешает ФРС до определенной степени сократить размеры своего баланса. Что касается процентных ставок, мы полагаем, что на пике цикла ставка ФРС будет значительно ниже, чем в предыдущих циклах. Это означает, что тема отрицательных процентных ставок или других нетрадиционных мер может возникнуть снова во время следующего экономического спада. Более того, в некоторых странах (особенно в Японии и, возможно, в некоторых странах Европы) центробанки могут и не дойти до нормализации политики, учитывая слабый тренд роста, обусловленный демографическими и другими факторами, и сохранение инфляции на уровне ниже целевого. ... "
" ... Инвесторы пытаются минимизировать риски, и покупка долларов — это их естественный выход, пояснял генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев. «Притоков в рубль от иностранных инвесторов не будет до тех пор, пока не начнется общая стабилизация. Не исключено, что курс рубля может снизиться еще на 1-2%», — заявлял он. Паника, по мнению Лосева, не продлится долго, но курс доллара сможет вернуться к уровням 61-63 рубля только при условии возвращения инвесторов в рисковые активы, а это произойдет, если центробанки развитых стран компенсируют потери своих экономик от коронавируса новой денежной эмиссией. ... "
" ... Кризис может вновь привести к призывам пересмотреть подход к государственному долгу, особенно в еврозоне, где установлены лимиты по долгам и дефициту бюджетов. Помогать правительствам держать долги под контролем должны центробанки. «Единственный имеющий смысл путь выхода из чрезмерной задолженности — большая экономическая динамичность. Это урок финансового кризиса», — заявил Bloomberg президент Немецкого института экономических исследований Марсель Фратцхер. ... "
" ... На Уолл-стрит сложилось общее мнение, что ФРС и другие ключевые центробанки достигли практического предела в своей монетарной политике. Япония завершила свой эксперимент с отрицательными ставками. Европа последует ее примеру. Инвесторы выражают осторожный оптимизм в отношении фискальной и регуляторной политики США и чуть менее радужно настроены по поводу торговой политики, хотя готовы приспосабливаться к новой реальности. ... "
" ... Новой проблемой становится отношение центробанков к эмиссии валют. Эта тема выступает в двух формах. С одной стороны, появление наднациональных валют лишает национальные центробанки эмиссионного права — именно это произошло в еврозоне. С другой стороны, появление криптовалют ставит перед денежными регуляторами принципиально новые задачи, объем и характер которых пока даже сложно осознать. Однако в предельном варианте — в случае полноценной легализации криптовалюты в какой-либо стране — центральные банки могут оказаться в условиях конкуренции государственной и частной денежных систем. ... "